Fundamentos del crédito y análisis crediticio: Análisis crediticio corporativo

Arnold Ziegel formó Mountain Mentors Associates después de su retiro de una carrera en banca corporativa de más de 30 años en Citibank. Las lecciones aprendidas de su experiencia en el trato con empresarios, corporaciones multinacionales, empresas altamente apalancadas, instituciones financieras y finanzas estructuradas, llevaron al desarrollo y la entrega de numerosos programas de capacitación en riesgo crediticio de alto nivel para las principales instituciones financieras globales desde 2002 hasta el presente. Este libro fue concebido y escrito como resultado del desarrollo de estos cursos y su experiencia como banquero corporativo. Ilustra los problemas fundamentales del crédito y el análisis crediticio de una manera que intenta quitarle su misterio. El tema principal de este libro es que cuando un inversionista otorga crédito de cualquier tipo, el objetivo es "recuperar su dinero", y con un rendimiento acorde con el riesgo. El objetivo del análisis crediticio no es tomar decisiones de "sí o no" sobre la concesión de crédito, sino identificar el grado de riesgo asociado con un deudor particular o un instrumento crediticio particular. Esto es consistente con la gestión de cartera de la industria bancaria moderna y los sistemas de calificación de las agencias de crédito. Una vez establecida la "riesgosidad" de un deudor o instrumento crediticio, puede valorarse o estructurarse para que coincida con las demandas de riesgo o los criterios de inversión de la entidad que otorga el crédito. Una cita sencilla del Sr. J. P. Morgan se usa a menudo en este texto: "Los préstamos no se basan principalmente en dinero o propiedades. No, señor, lo primero es el carácter". Esta afirmación representa uno de los conflictos en el análisis crediticio moderno: el de los modelos para la toma de decisiones versus el análisis crediticio tradicional. La crisis financiera de 2008 tuvo sus raíces en el negocio de los valores respaldados por hipotecas. Inversionistas, bancos y agencias de calificación utilizaron modelos sofisticados para juzgar la solvencia de miles de millones (y quizás billones) de dólares en préstamos hipotecarios residenciales que se empaquetaron en valores y se distribuyeron a los inversionistas. Los modelos indicaron que estos valores tendrían pérdidas muy bajas. Por supuesto, se incurrió en pérdidas enormes. El Sr. Morgan tenía un buen punto. En este caso, se trataba tanto de propiedades como de carácter. Las propiedades que eran la garantía de muchas de las hipotecas tenían mucho menos valor de lo que se anticipaba. La valoración de la garantía fue ingenua y defectuosa. Se hicieron muchas suposiciones de que el valor de las casas aumentaría sin interrupción. Se concedieron muchos préstamos hipotecarios que estaban al valor tasado de una residencia o incluso por encima de él. Pero el carácter fue un factor enorme, quizás mayor, detrás de estas pérdidas. Muchos de los préstamos hipotecarios residenciales se hicieron a personas que sabían que no tenían los ingresos para hacer los pagos requeridos de las hipotecas. Muchos de los corredores hipotecarios y prestamistas que hicieron estos préstamos también sabían que muchos de los prestatarios no estaban debidamente calificados. Y muchos de los banqueros que titularizaron estos préstamos también pueden haber dudado de la calidad crediticia de algunas de las hipotecas subyacentes. Si los banqueros y las agencias de calificación hubieran entendido el alcance del fraude y los estándares laxos en los préstamos fundamentales que respaldaban los valores hipotecarios, o hubieran estado dispuestos a reconocerlo, el fiasco no habría ocurrido.

Autor: Ronna Ziegel, Arnold Ziegel
Editorial: Createspace Independent Publishing Platform
Publicado: 14/01/2015
Páginas: 138
Tipo de encuadernación: Tapa blanda
Peso: 0.43lbs
Tamaño: 9.00h x 6.00w x 0.30d
ISBN13: 9781507727638
ISBN10: 1507727631
Categorías BISAC:
- Negocios y Economía | Bancos y Banca

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